课程名称： 《财务报表分析与舞弊识别》
——透视报表
主讲： 闵老师 6-12课时
预热：
1、案例引入——欣泰电器
2、财务报表的整体一览
一、上市公司战略分析与风险识别
1、战略信息
➢ 行业选择和产品定位
➢ 企业发展与扩张
➢ 控股股东的立场与高管变更
➢ 集团管控
2、上市公司跨越式发展
3、外延战略的报表体现——以掌趣科技为例
4、格力电器发展战略的简单投射
➢ 格力电器对于销售渠道的集团管控
5、集团化资金管理的效率问题
➢ 案例：宝万之争——站在门口的野蛮人
二、核心竞争力分析
1、资金：以存货为核心的上下游关系
➢ 存货的分布
← 贵州茅台
← 森马服饰
← 唐人神
➢ 存货质量分析
➢ 对比一下存货周转率
➢ 存货分析及舞弊识别
➢ 以存货为核心的上下游关系
← 购货付款安排
← 销售回款安排
← 短期借款的融通安排
➢ 销售回款安排（格力电器）
➢ 购货付款安排（格力电器）
➢ 应收账款质量分析
➢ 【现实观察】
➢ 应收项目分析及舞弊识别
➢ 应付项目的关键问题
➢ 商业债权与商业债务
➢ 固定资产质量分析
➢ 固定资产与产能过剩
➢ 固定资产分析及舞弊识别
2、市场：营业收入增长和毛利率为核心
➢ 产能扩张分析逻辑与财务数据示意
➢ 案例：苹果
➢ 销售收入增长的四大驱动力
3、综合：核心利润与核心利润率
➢ 毛利：一切利润的基础
➢ 格力电器的市场竞争力对比
➢ 市场竞争力小结
三、效益分析
1、看利润的实现过程
➢ 加个关键指标
← 核心利润
← 净利润
2、看利润的结构及其变化
➢ 利润表局部（合并数）（1-3季度）
3、看利润的实现结果
➢ 三张报表的关系
➢ 警惕：三个不平衡
四、商业模式、管理层动机与财务报表粉饰——以乐视网为例
1、公司的发展情况
2、公司的生态圈
➢ 生态圈的布局历程
3、营业收入：快速增长，终端占比提升
4、归母净利润：大幅高于营业利润
5、筹资活动：融资额持续增加
6、应收账款：刻意隐藏关联方，可能集团资金紧张
7、开发支出：研发费用资本化，以提高短期利润
8、无形资产：长期、直线摊销，提高短期利润
9、递延所得税资产：为了营收并表亏损子公司
10、其他非流动负债：无息借款显示上市公司平台价值
11、杜邦分析：会计政策操纵亏本销售
12、会计和财务分析
13、从会计财务分析看公司发展战略
14、结论
